甲苯與純苯的價差收窄暗示了未來甲苯調整的可能性

    在第四季度里，國內甲苯整體走勢較為強勁，華東主市場價格水平從10月初的5400元/噸附近走高在12月末的5800元/噸附近，漲幅達到7.41%，基本上處于中線上漲行情之中。但進入1月以后，國內甲苯市場整體呈現出了較為明顯的高位滯漲情況，不同于亞洲甲苯較為穩健的上行走勢，國內華東主市場整體情緒略顯謹慎，除了原油在高位出現滯漲以及甲苯自身國內的供求不平衡等原因以外，在第四季度一直作為芳烴的純苯出現了非常明顯的弱勢調整活動，這也在一定程度上影響到了國內甲苯市場的穩定性。

    從上圖中，我們可以看到從2017年第四季度初開始，國內的甲苯和純苯價差就開始迅速擴大，從主流的800元/噸左右快速提高在11月高的1500元/噸、價差的漲幅接近87.5%。

    由于國外的純苯生產多數是通過甲苯歧化裝置完成的，加上進入第四季度以后，亞洲純苯開始啟動了強勢上漲的中線行情，與此同時，市場又適逢2018年的合約商談，在中國國內上半年較為集中的苯乙烯以及酚酮裝置投產預期的帶動下，亞洲純苯在大幅走高的同時，也拉動了純苯的走高，并通過甲苯和純苯之間關聯的效果，推動了甲苯的上行。

    但與此同時，純苯和甲苯的價差均已經達到了年內的峰值水平，歐洲市場更是達到了2014年以來的高值——243美元/噸，這些都在很大程度上增大了市場的風險意識，隨著進入月以后，亞洲合約商談結束，純苯整體高位回落的風險有逐步增大的跡象。另據市場消息稱，亞洲傳統的季度的檢修活動可能會推遲到下半年，這又會在一定程度上影響本身庫存水平偏高的國內市場，所以甲苯調整的要求也正在逐步提高。