今年年底醫藥行業可能會出現大洗牌，創新藥企業該何去何從？

2024年11月25日 15:56:41來源：制藥網點擊：3228

　　【化工儀器網行業百態】據悉，在近日舉辦的中國醫藥企業家科學家投資家大會上，有國內科技投資機構創始合伙人認為，隨著醫藥投資從火熱轉冷，到今年年底，可能會出現行業大洗牌，一些企業或許將被淘汰。

　　實際上，其說的并無道理。有數據顯示，2017年~2021年，中國醫療總投資約6000億元，其中絕大部分都用于創新藥；而從投資規模來看，2020~2023年，中國的創新藥投資規模從近350億美元迅速降至110億美元。投融資案例數則從2021年峰值期的885起降至2023年的508起。同時，制藥/biotech(生物科技)公司在A股IPO數量也從2020年的14起降至今年前三季度的僅1起。此外，從我國創新藥的性質來看，多以“me-too”產品為主，創新價值低于FIC和BIC藥物。種種因素使得機構投資變得愈發謹慎，加速行業大浪淘沙，未來集中度將大大提高。

　　那么，大潮退去后，國內的這些創新藥企該何去何從呢？業內認為，制約國內創新藥企投入收益的主要堵點在于上游的技術創新和下游的推廣應用，因此需要從這兩地方出發。

　　在技術創新方面，需要提高藥品的臨床價值，就需要加大新藥研發的投入力度。數據顯示，近十年，我國重大新藥創新專項累計投入約200億元，相比之下，美國國立衛生院僅2023年相關財政預算就達475億美元。

　　而在推廣應用方面，業內認為，一是要拓寬醫保外市場。隨著需求的擴大下，商業健康險會逐步對創新藥支付起到更大的支撐作用。二是加快國際化進程。目前我國生化藥、西藥制劑和高端醫療器械等高附加值產品出口還較少，加快走出去的步伐，有利于拓寬市場空間。

　　針對國際化，近年來國內藥企與跨國藥企已發生了各種BD交易，包括license-out和收購。據不完全統計，僅2024年前三季度，中國藥企在創新藥領域總共達成70項license out授權合作，已披露首付款金額將近30億美元，潛在總交易金額則高達478.5億美元，已遠超去年全年金額。

　　從單筆交易金額來看，不少交易金額數亮眼。其中僅從今年11月以來，就有連續兩筆大額BD(跨境交易)引起業內的關注。

　　11月14日晚間，默沙東宣布引進禮新醫藥PD-1/VEGF雙抗LM-299的全球權益，交易潛在最高總金額達到32.88億美元。而在默沙東宣布消息的前一天，11月13日，德國mRNA頭部BioNTech剛宣布收購國內的創新藥企普米斯，其核心資產也是一款PD-L1/VEGF雙抗產品，收購價格≤近10億美元。

　　此外，對于跨國藥企而言，選擇押注license out的創新藥企，也增加了退出的機會。例如今年4月，丹麥藥企Genmab以18億美元收購Biotech公司普方生物，從而將普方生物旗下產品ADC藥物收入囊中。隨著該筆收購完成，普方生物身后數十家投資機構成功實現退出，落袋為安。

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