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券商：國(guó)內(nèi)CXO企業(yè)的長(zhǎng)期基本面邏輯仍在，仍看好頭部的地位
2024年02月05日 13:44:19
來(lái)源：制藥網(wǎng) 點(diǎn)擊量：6386
近日，美國(guó)生物安全草案掀起風(fēng)波，引得藥明系藥明康德、藥明生物接連發(fā)布澄清公告。藥明康德在2月4日晚間公告中表示，公司已注意到近日公司股票價(jià)格和交易量的波動(dòng)。董事會(huì)確認(rèn)，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，日常運(yùn)營(yíng)沒(méi)有重大變化。
【化工儀器網(wǎng) 行業(yè)百態(tài)】近日，美國(guó)生物安全草案掀起風(fēng)波，引得藥明系藥明康德、藥明生物接連發(fā)布澄清公告。藥明康德在2月4日晚間公告中表示，公司已注意到近日公司股票價(jià)格和交易量的波動(dòng)。董事會(huì)確認(rèn)，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，日常運(yùn)營(yíng)沒(méi)有重大變化。
二級(jí)市場(chǎng)上，從1月26日開(kāi)始，藥明康德市值持續(xù)縮水，股價(jià)由1月26日開(kāi)盤(pán)價(jià)的72.50元/股，跌至2月2日收盤(pán)價(jià)的50.22元/股，市值也在一周內(nèi)持續(xù)下跌，跌幅高達(dá)30%，蒸發(fā)近700億。
除藥明康德外，整個(gè)CXO(醫(yī)藥外包)板塊也出現(xiàn)大跌。2月2日，康龍化成跌超8%，泰格醫(yī)藥、凱萊英等均跌超5%。Wind CXO指數(shù)跌超6%，跌幅遠(yuǎn)超過(guò)滬深300指數(shù)。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，從短期來(lái)看，藥明系乃至于CRO板塊的短期走勢(shì)很難預(yù)測(cè)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，CRO板塊和相關(guān)上市公司的市值會(huì)回歸，當(dāng)前的板塊的股價(jià)走勢(shì)并不與板塊的真正價(jià)值相匹配。
有券商也表示，國(guó)內(nèi)CXO企業(yè)的長(zhǎng)期基本面邏輯仍在。隨著創(chuàng)新藥研發(fā)火熱以及競(jìng)爭(zhēng)激烈，各大藥企加大投入和創(chuàng)新，CRO行業(yè)滲透率的不斷提高，相關(guān)企業(yè)有望受益行業(yè)高景氣度。數(shù)據(jù)顯示，從全球市場(chǎng)的角度來(lái)看，CRO市場(chǎng)在2020年至2022年間實(shí)現(xiàn)了從647億美元增長(zhǎng)至779億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到9.7%。
中信證券研報(bào)稱，中國(guó)CXO企業(yè)已深度嵌入全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，賦能全球新藥的研發(fā)與生產(chǎn)，與全球藥企客戶實(shí)現(xiàn)共贏，造福于患者。短期海外政策的波動(dòng)并不影響中國(guó)CXO企業(yè)的長(zhǎng)期基本面邏輯，仍看好全球CRDMO頭部的地位，預(yù)計(jì)未來(lái)將繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展。
業(yè)績(jī)方面，從頭部企業(yè)藥明康德的業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，2023年，公司高速增長(zhǎng)不再。公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為295.41億元、80.76億元，同比增長(zhǎng)4.04%、9.47%，這也是其自2020年同期以來(lái)，營(yíng)收和凈利增速初次低于10%。其中在2023年三季度，藥明康德的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為106.70億元、27.63億元，同比增長(zhǎng)0.30%、0.77%。單季營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)增速初次同時(shí)低于1%。
同為頭部的凱萊英2023年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.83億元(人民幣，下同)，同比下降18.29%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)22.1億元，同比下降18.77%；基本每股收益6.10元。
另外，博騰股份預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.17億元至38.69億元，同比下降45%-50%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.40億元至3.41億元。公司表示，營(yíng)業(yè)收入同比下降主要系公司前期收到的重大訂單上年同期交付較多所致，公司剔除重大訂單后的業(yè)務(wù)收入呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
業(yè)內(nèi)分析指出，CXO頭部高增長(zhǎng)趨勢(shì)不斷放緩，是因?yàn)檫^(guò)去CXO的發(fā)展勢(shì)頭較為強(qiáng)勁，且當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上跑馬圈地競(jìng)爭(zhēng)者比較少。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者越來(lái)越多，市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)也將朝著合理、健康的方式發(fā)展。
免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見(jiàn)，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。
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